債權(quán)人利益保護的制度分析.pdf

1、國有銀行作為企業(yè)重要的融資渠道，一直以來都是企業(yè)重要的利益相關(guān)者。我國《公司法》明文規(guī)定保護股東、債權(quán)人的合法權(quán)益，但由于債權(quán)人的“外部人”地位，其利益往往受到侵害。轉(zhuǎn)軌時期，銀行作為企業(yè)的主要債權(quán)人，為企業(yè)提供資金來源，承擔著巨大的風險，但由于種種原因，一方面?zhèn)鶛?quán)人利益不能得到很好地保護，形成巨額不良債權(quán)，另一方面，債權(quán)人作用未能有效發(fā)揮，使得企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)缺陷，這就使得資本市場環(huán)境惡化，金融風險加劇。因此，保護債權(quán)人利益，再造良

2、好的資本信用關(guān)系，不僅是實務界，也是決策部門和學術(shù)界值得研究和關(guān)注的一個重大課題。 本文以新制度經(jīng)濟學理論為基礎(chǔ)，運用規(guī)范分析的方法，從制度環(huán)境和制度安排兩個方面系統(tǒng)地分析了債權(quán)人利益保護失敗的原因，并對債權(quán)人利益保護提出制度變遷的有效措施。 首先，文章對債權(quán)人利益保護的理論進行了闡釋，構(gòu)建出本文分析的理論基礎(chǔ)。其次，文章對我國的融資模式和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)以及破產(chǎn)機制進行了考察，指出傳統(tǒng)經(jīng)濟體制下財政主導型融資模式導致企業(yè)非

3、債權(quán)約束，轉(zhuǎn)軌時期銀行主導型融資模式實質(zhì)仍然表現(xiàn)為國家控制，銀企關(guān)系軟預算約束，企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)也不能有效制約經(jīng)理人，破產(chǎn)機制也因行政干預而難以啟動。再次，文章從制度環(huán)境上進一步透視債權(quán)人利益得不到保護的原因，認為債權(quán)人利益得不到保護的根源在于銀行與企業(yè)的產(chǎn)權(quán)公有，導致公地悲??；而傳統(tǒng)文化的裂痕，功利文化的抬頭又導致了企業(yè)機會主義和經(jīng)理人尋租活動泛濫，這些制度環(huán)境使得債權(quán)被過度濫用，債權(quán)人利益得不到保護。最后，我們提出了債權(quán)人利益保護的制